【市场洞察】近期钢材铁矿涨价原因大探讨
2015-12-25 09:37:00   来源：   评论：0 点击：

    本次钢材铁矿大幅反弹是在市场价格绝对够低的基础上进行的，空头继续做空的空间不大，而多头拉起的想象力较为丰富，同时伴随着市场低库存、钢厂减产产量下降等因素。
    由于此次反弹钢材先行，我们先探讨下钢材反弹原因：
    本轮钢材反弹主要是板材先涨，尤其冷轧，冷轧板卷作为今年最差，也是跌幅最大的品种，前期上海最低跌至2200与热轧差价仅350元左右，市场有强烈止跌反弹冲动。12月初就开始因为市场缺货，钢厂冷轧线检修产量下降等原因蠢蠢欲动，再加上制造业最后一个月有补库行为，尤其是汽车行业，受购置税政策及汽车下乡影响，突然一扫今年颓势，9-11月出现爆发性增长，钢厂冷轧订单一下子接满，市场价格开始出现大幅拉涨，热卷中板也随即拉起，带动其它钢材品种止跌。目前上海冷轧较12月初已经拉涨320元左右，较11月初最低点拉涨400元左右，目前上海热卷拉涨160元左右。对于螺纹钢的大幅反弹，除了受板材拉涨的氛围带动，个人认为还有如下等原因：
    1、美联储加息靴子尘埃落地，利空出完就是利好，干扰大宗商品近两年的美联储会议政策暂时告一段落，绝大数商品开始走上行趋势。
    2、RB1601合约临近交割，出现罕见的多头逼仓行为，导致众期货合约纷纷跟涨。螺纹钢一般是贴水交割品种，历次交割大多数贴水现货100以上交割。但此次交割，由于螺纹钢价格水平绝对低，各规格价差幅度较以前高价时缩小或者消失，继续深贴水交割钢厂交割意愿较低，导致此次北方钢厂没有参与交割，新抚钢检修2座炉子，其库存压力也不大。山东钢厂这边，前期认为永锋和石横会参与交割，但16日消息，永锋由于出口单子较好，此次不考虑交割，多头抓住持仓高及交割厂家少理由，开始连续强拉，挤掉高持仓的空头虚盘。据了解，永锋方面主要是11月底接到嘉吉的26.5万出口单子，库存一下子大降，目前出口单子接到2月份了，螺纹库存在3万吨左右，较月初8万大幅下降。其他钢厂方面，由于价格不合适或者库存等原因，此次都没打算交割，目前只有石横准备交割，导致此次多头有恃无恐。
    3、钢厂出现大面积检修停产，导致产量下降，同时市场社会库存较低。11月份钢厂由于亏损及现金流影响，出现大面积停产检修，这是实实在在的停产检修，螺纹的生产企业在4个多月中减复产经历了两轮，所以螺纹钢钢钢厂库存在减少，产量也出现明显的下降。另外，钢材社会库存处于低点，截至12月18日,螺纹钢社会库存为365.39万吨，周环比下降4.92万吨，再创近六年历史低点。